2024年1月《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》强调通过地方政府专项债券支持符合条件的银发经济产业项目，机曝我们认为养老专项债用于发展当地养老产业、机曝建设养老设施，并以项目经营性收益进行偿还，同时信贷政策提供配套支持有望撬动杠杆效应。

今年两会期间，光重潘功胜行长重申做好科技金融等‘五篇大文章是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点，光重也是深化金融供给侧结构性改革的重要内容。截至2022年，出江我国数字经济规模达到50.2万亿元，同比增长10.3%，占GDP比重达41.7%。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，机曝值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。债权融资方面，光重推出科创票据、科创公司债等债券产品。七、出江发展五篇大文章对货币金融体系的影响？（一）信贷市场司与货币政策司协同配合，出江强化资金结构性引导央行在今年1月24日国新办答记者问上提出经中央批准，人民银行将设立信贷市场司，重点做好‘五篇大文章相关工作。

其一，机曝多方面拓展创投基金的中长期资金来源，如鼓励保险资金、企业年金、养老金等中长期资金按照商业化原则投资创投基金。光重碳中和债拉开新一轮绿色债券产品创新序幕。

央行结构性货币政策工具丰富，出江不断增加相关工具额度，支持力度大。

央行层面，机曝在2023年11月发布的三季度货币政策执行报告中就强调做好金融五篇大文章，机曝此后在四季度货政报告、货币政策委员会季度例会、年度工作会议中，不断深化五篇大文章的重要性并明确具体措施，今年2月26日更是召开做好金融五篇大文章工作座谈会部署具体工作。2)强化对金融机构绿色金融的业绩评价考核，光重将相关产品纳入合格抵押品范围，提高银行参与积极性。

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，出江货政司创设相关结构性政策工具，出江信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。绿色债券募集资金广泛投向资源节约与循环利用、机曝污染防治、机曝清洁能源、生态保护等领域，支持环境改善效果显著，据央行2021年的初步测算，每年绿色债券募集资金投向的项目可节约标准煤5000万吨左右，相当于减排二氧化碳1亿吨以上。

存续的三农债总规模为1107.5亿元，光重共38只。普惠金融相关的贷款层面，出江涉农贷款及普惠小微贷款保持较大规模，且增速快于总体贷款增速。